天士力子公司终止登陆科创板，此前曾撤回港股上市

南都讯 记者 贝贝 曾试图拆分子公司上市的天士力，如今却暂缓了登陆资本市场的步伐。

1月11日，南都药企合规与发展研究课题组记者注意到，上市药企天士力已终止旗下子公司天士力生物医药股份有限公司（下称天士力生物）的科创板上市申请。南都记者注意到，终止主要系天士力方面在1月6日主动撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐。

根据天士力方面解释，撤回上市申请主要考虑到2020年年度审计进度安排及自身业务发展，根据上海证券交易所科创板相关规则，决定暂停本次发行上市工作。天士力生物预计将在2020年年度审计工作完成后继续推进IPO相关事项，但后续是否重新提交上市申请、提交时间以及提交后项目的推进，均存在不确定性。

据南都记者了解，2020年，天士力生物终止了港股的上市申请，转而面科创板提交上市申请，但随着该公司撤回科创板申请后，曾一度谋求登陆资本市场的天士力生物，在上市路上按下了“暂停键”。

2019年6月，南都记者曾在天士力生物赴港上市时对该公司进行相关报道分析。该公司目前有包括已上市的注射用重组人尿激酶原（普佑克）和18个在研产品，聚焦心脑血管、肿瘤及自身免疫和消化代谢三大疾病治疗领域。这意味着，天士力生物目前仅靠注射用重组人尿激酶原作进行盈利。

天士力生物部分研发管线（来源：公司科创板招股书）

根据南都记者此前报道，注射用重组人尿激酶原是第一代溶栓药产品，其在2017年7月以降价换取了全国医保乙类用药资格。医保支付标准是1020元(5mg< 50万iu> /支)，且仅被允许在急性心肌梗死发病12小时内使用。由于一次用量要50mg，这就意味着单次治疗费用(未报销之前)在万元以上。而在当时，另一款跨国药企的溶栓药物阿替普酶，同样也是乙类医保药物(限急性心肌梗死发病12小时内支付)，其单次治疗费用约在5000至6000元(未报销之前)。另外，天士力生物的产品还面临第三代溶栓药的竞争。

因此，注射用重组人尿激酶原进入医保后，并未实现理想中的放量获利。天士力生物招股书申报稿显示，2017至2019年，以及2020年前三月，天士力生物营业收入分别为1.16亿元、2.40亿元、2.27亿元和3552.46万元；同期分别亏损1.21亿元、8103.81万元、3.66亿元和1.08亿元。

据南都记者了解，天士力生物谋求上市，除了是加强创新药方面布局外，主要也是目前资金对创新药领域对创新药较为关注。例如A股市场中布局创新药的恒瑞医药和复星医药，其2020年股价分别累计上涨52.35%和103.12%。广东一证券分析人士认为，天士力生物目前在研品种中，涵盖了目前资本市场上最为关注的肿瘤创新领域，“若成功登陆资本市场，或获得较多资金涌入”。

实际上，天士力谋求其生物子公司上市，也是为其中成药+医药商业的运营布局谋求新的增长点。南都记者查阅天士力前三季报显示，该公司营收和扣非净利润分别为113.91亿元和9.63亿元，同比分别下降19.17%和9.95%。

南都记者还注意到，2020年对于天士力主营产品复方丹参滴丸也不“太平”。3月19日，国家药监局发布“关于修订复方丹参丸等制剂说明书的公告(2020年第33号)”，决定对复方丹参丸等制剂说明书“不良反应”、“禁忌”、“注意事项”进行统一修订。修订后，“复方丹参滴丸”“禁忌”一栏增加“对本品及所含成份过敏者禁用”，胃肠系统、皮肤、神经系统、心血管系统等增加多个不良反应。“注意事项”一栏，增加过敏体质者慎用、脾胃虚寒患者慎用。有出血倾向或使用抗凝、抗血小板治疗的患者，也应该在医生指导下使用。

南都记者发现，曾经受业界关注的复方丹参滴丸此前在美国FDA新药研发申请方面，该公司在去年6月9日称，复方丹参滴丸(T89)美国FDA新药研发项目治疗慢性稳定性心绞痛适应症临床Ⅲ期验证性试验研究已开始患者入组；防治急性高原综合症临床Ⅱ期试验已完成病例入组，已向美国FDA递交防治AMSⅡ期试验结题会申请。

与此同时，南都记者还注意到，除了天士力生物外，天士力实控人闫希军家族手上另一家企业国台酒业，也在申报上市中。

对于天士力生物日后是否有登陆资本市场动向，南都药企发展与合规研究课题组记者将持续关注。