韩复龄：创业板注册制改革水到渠成，将承接海外上市的中概股回归_韩复领

中央财经大学金融学院教授 韩复龄

出品 | 搜狐智库

编辑 | 徐小奇

5月27日，有代表提议，应推动创业板注册制增量改革，允许创投企业“补血”机制。5月29日，深交所表示，将按照注册制审核程序和规则，认真开展审核工作，确保在审企业平稳有序过渡。

对此，中央财经大学金融学院教授韩复龄表示，创业板推行注册制已经板上钉钉，深交所正在完善相关的制度、措施。“这次改革主要针对一些新上市的创业板公司，对已经上市的创业板公司可能会选择性地逐步推进。”

“创业板如果执行注册制，其交易制度将参照上海的科创板，比如涨跌幅扩大到正负20%，而不是10%。但二者在角度、站位上还是有一些不同的。” 韩复领说。

韩复龄表示，注册制改革是个大方向，涉及到发行制度的改革。原来的发行制度是核准制，由证监会来把关。而以后这个权力将下放，核准权力在交易所，比如上海是上海证券交易所，深圳是深圳交易所。

此外，韩复龄补充，改革后的注册制将允许一些尚未盈利的，目前可能亏损的公司上市。并且承接一些海外上市的中概股的回归。

“但创业板注册制的改革重点还是在有发展潜力科技型、创新型公司，通过资本市场来推动科技创新。”韩复领强调，这将利好了一些初创公司，让微型巨人企业能够抓住资本市场的发展机遇。

他表示，这次改革将会对我国金融市场产生积极影响。“我们的信息披露制度会更加严格，对上市公司质量要求也将更加到位。同时，对财务造假等行为，不仅追究上市公司的责任，也要追究保荐机构、中介机构的责任。”

“上市条件可能放宽了，但是惩罚力度也加大了，这和新的证券法是相配套的。”韩复领坦言。

韩复龄认为，在创业板注册制改革中，最关键的还是要保证拟上市公司的质量，提升对信息披露的要求，要更加严格、更加透明。“新注册制取消了对上市公司发行市盈率的限制，就更加要求投行对这个公司的估值合理到位，不能过高或过低。”

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