审核周期降至47天 科创板成生物药企上市首选

时代周报记者 章遇

“科创板审核方式已经从1.0版本上升到2.0版本，整个改革过程中最明显的变化是，问询的问题越来越少，问询的轮次明显减少，审核天数从过去的138天降到了47天。”9月29日，上交所发行上市服务中心副总监彭义刚在第五届中国医药创新与投资大会上表示，科创板下一步改革还将继续增加制度包容性，增加资本供给和制度供给。

从2019年6月13日开板，7月22日开市，科创板落地运行已一年有余，上市企业已达到188家。在对一年来发行上市审核工作总结评估的基础上，上交所正全力打造上市审核2.0版，着力提升审核的质量和效率。

生物药企首选上市地

作为中国资本市场改革的“试验田”，科创板的制度体现了极大的包容性和创新性，上市标准更加多元、定价进一步市场化，制度安排与国际高度接轨。

彭义刚指出，科创板的制度框架按照注册制来运行打造，核心是信息披露，即“企业要讲清楚、监管部门问题清楚、中介机构核清楚、投资者想清楚、司法部门查清楚”。

在科创板注册制下，上市标准也改变了过去单纯以盈利为评判标准的体系。

“对企业的评价体系从过去的盈利能力转向未来的持续经营能力，从关注企业过去的财务数据好不好转向关注企业未来的持续成长潜力。” 彭义刚指出，科创板推出了五套上市标准，其中第五套没有盈利、没有收入的指标是专门为生物医药公司量身打造，生物医药公司在中国资本市场有了很好的上市路径。

据统计，从2019年7月22日到2020年9月15日，登陆科创板的生物医药公司已达到41家，涵盖化学药、生物制品、CRO、医疗设备、体外诊断、器械耗材等重点细分领域，累计融资535亿元，合计市值达到7000多亿元。在科创板上市的生物医药公司数量在全球各大交易所中跃居第二位。

从2020年披露的半年报情况来看，科创板生物医药板块业绩颇为亮眼，营业收入、净利润分别同比增长34.6%和2757%。

“我们能够看到很多生物医药公司将科创板作为首选上市地这样一个趋势，特别是没有盈利、没有收入的公司，整个板块的聚焦效应越来越明显。”彭义刚表示，除了已上市的41家，目前生物医药公司申报的还有98家，在审的50家。

审核效率明显提升

今年3月，证监会发布《科创属性评价指引（试行）》，进一步明确科创属性企业的内涵，提出了科创属性的具体评价体系，包括3项常规指标和5项例外条款。

自上交所启动上市审核2.0版以来，审核方式也在发生变化。一方面，审核的效率明显提升，审核的天数从过去的138天降到了47天，问询的问题数量明显下降。首轮问询的问题从过去的四十几个下降到现在30个甚至30个以下。

另一方面，审核问询也更加精准，更突出重大性和针对性，聚焦发行人的核心问题。在科创板的发行条件和信息披露要求之外，不再设置隐性门槛、新关口。

一系列审核方式的改革为生物医药公司带来了更便捷的上市路径。目前，A股市场尚只有科创板支持没有盈利、没有收入的医药公司上市。

对于下一步改革，彭义刚表示，除现有制度创新外，未来科创板会进一步增加资本供给和制度供给。在资本供给方面，目前科创板的并购重组和再融资也实行了注册制，未来要构建一个更高效的并购重组和再融资制度，研究推出鼓励、吸引长期投资者的制度。制度供给方面，要进一步针对科创类企业的特点，制度更有针对性的信息披露制度，加大股权激励制度的适应性，适时推出做市商制度。

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