2.7万亿市场沸腾！科创板雄起，中国版的纳斯达克来了？

作者：小李飞刀 来源：功夫财经

首批科创板50ETF产品获批，将在9月22日启动发行，不少投资者私信刀哥能不能买，我个人的观点是值得配置。

很多散户被卡在了开通科创板的门槛上，错过了一些财富增长的机会，当然也少挨了几刀子。本次科创板基金好在没有门槛，人人都可以参与，同时以组合的方式解决了散户不会选股的问题，降低了单票黑天鹅的风险。

对于科创板，大家普遍关心两个问题：

1）科创板的机会有多大，能不能成为中国版的纳斯达克。

2）科创板上市估值普遍比较贵，风险有多大。

01

科创基金为啥值得参与

先说说机会吧，科创板重构A股行业结构，正在形成电子产业、生物医药、新型 IT 的产业集群，以前上层把创业板的目标定位至中国版的纳斯达克，很显然梦想没有实现。

规则制度、科技企业少都是限制因素，直到目前创业板市值超过千亿的也仅十家左右，其中一半的为医疗相关的企业。

创业板注册制施行后，新上市企业的成色也远远不及科创板，区别已经出来了，近期独角兽蚂蚁集团、京东数科受理，港股也在加速回归，如中芯国际（已上）、吉利汽车等 。还有一写大企业的分拆上市。

阿里、网易、京东等公司赴港二次上市，在当复杂国际形势下，国际大环境因素加速了中概股回归，然后继续A+H回归科创板。科创板承担了我国经济转型过程中助推器作用，主要是改变了 A 股过去以金融等周期行业为主的行业结构。

科创50和科创整个指数区别在哪？就拿纳斯达克说，大市值龙头指数纳斯达克100远远跑赢全市场。根据券商统计，从1985 年至今，纳斯达克 100 指数获得 87.37 倍涨幅，纳斯达克指数获得 37.64 倍涨幅，差距非常明显。

所以市场一直在强调做核心资产，可能短期核心资产可能会遭遇调整跑输小票，但放长周期看，孰强孰弱就一目了然了。

但有些核心资产也会被市场淘汰，可能在当下还是好公司，在5年之后就不是了，投资者缺乏辨别的能力，通常一个公司性质都发生变化的时候还要死抗，而对于长期走好的牛股却永远拿不住，所以购买科创指数就能很好的避开这些因素。

02

科创板会不会出现泡沫？

科创板目前整体估值贵不贵？确实是有点的，贵有时也会成为一种常态，不过声音担忧会不会出现科技股泡沫？

回顾20年前的美国互联网泡沫，90年代一批优质的互联网公司上市，这时候诞生了eBay、亚马逊、雅虎、谷歌。几年间，纳斯达克指数上涨571%远远超过道琼斯工业指数的159%，走势逐渐背离，直到泡沫炸裂。

在此期间，股价的急速上涨和企业的盈利增速已经脱节，行业表现极致分化，市场会忽略一切利空放大一切利好。

业绩是检验泡沫的最好方式，事件往往是压死骆驼的稻草，随着财报业绩低于预期，市场开始质疑高科技公司高增长的持续性和高估值的合理性，2000年微软被判决违反垄断法，整个科技股轰然倒下。

大浪淘沙始到金，大量公司倒闭，只有少数公司坚强地挺过来。系统性下跌往往是优胜略汰的好机会，优质公司走出长牛，微软、谷歌、甲骨文、亚马逊等经历了泡沫的浴火重生。

就目前来看，我们的科技产业还远远没到泡沫的阶段，只是上行期的途中的小波折。未来科技股还有一波真正的主流行情，不知道会不会有泡沫，但很确定所有的泡沫也只是优质公司成长中的小插曲。

所以目前科创板不怕贵，怕的是没有成长，定投从现在开始。