又一独角兽科创板IPO，2020年上半年营收超百亿

国内电商两大巨头阿里和京东，不仅在电商领域持续竞争，在上市的节奏上也一直处于你追我赶的状态，2014年5月，京东在纳斯达克挂牌上市，过了4个月，阿里巴巴便于纽交所挂牌上市。2019年11月阿里巴巴于港交所二次上市，时隔7个月后，京东也于港交所二次上市，这种状态也蔓延到了两者各自孵化的金融科技领域。

前不久，蚂蚁集团刚吹响科创板IPO号角，近日，中国金融科技领域的另一重要的独角兽京东数科也紧随其后向科创板递交了招股书。招股书显示，京东数科拟发行不超过5.3802亿股募集资金203.67亿元，按照增发10%股份粗略估算，京东数科估值已超过2000亿元。尽管与蚂蚁集团万亿估值相差甚远，但京东数科发展迅速，也已经搭建了完整生态体系。

蚂蚁集团以支付宝这一超级C端流量为入口，不断推出创新业务，大部分业务则是为了支撑阿里巴巴的电商业务及生态圈的打造。与蚂蚁集团平台化的运营思路不同，京东数科更多强调服务B端，科技的“输出渴望”也更强。京东数科的客户主要可以分为三大类：金融机构、商户与企业、政府，对应金融机构数字化解决方案、商户和企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案三大业务板块。

京东数科的前身是京东金融，2013年开始独立经营，雏形始于京东商城的 B 端供应链金融业务，主要为向中小微商家的创新保理产品“京保贝”，2014 年 2 月，又推出了业内首款信用消费产品“京东白条”，实现 C 端突围。随后白条走出京东体系，延伸到了旅游、租房、装修、教育、汽车、婚庆到医美等大众消费场景，成为京东数科崛起的关键产品。2018 年 11 月，升级为京东数科集团，致力于为金融机构、商户与企业、政府及其他客户提供全方位数字化解决方案。

截至 2020 年 6 月末，在金融机构服务领域，京东数科已为超 600 家包括商业银行、保险公司、基金公司、信托公司、证券公司在内的各类金融机构提供了多层次全方位数字化解决方案；在商户与企业服务领域，已为超 100 万家小微商户、超 20 万家中小企业、超 700 家大型商业中心等提供了包括业务和技术在内的数字化解决方案；在政府及其他客户服务领域，公司以智能城市操作系统为核心产品服务了超过 40 家城市公共服务机构，已建立庞大的线下物联网营销平台，拥有自营和联盟媒体点位数超过 1,500 万，覆盖全国超过 300 座城市以及 6 亿多人次。

业绩方面，2017年、2018年、2019年和2020年上半年，京东数科分别实现营收90.7亿元、136.16亿元、182.03亿元和103.27亿元，其毛利率分别为54.69%、64.38%、65.77%和67.08%，呈现逐年上升趋势，归属于母公司股东的净利润/亏损分别为-38.2亿元、1.3亿元、7.9亿元和-6.7亿元。

京东数科主营业务介绍及业绩概览

业务板块

业务分类

主要业务描述及产品概览

收入模式

主要业绩

金融机构数字化解决方案

信贷

供应链金融产品：京小贷、京保贝、金采（针对中小微实体商家企业）

收取利息收入

截至 2017年、2018年 、2019年底，90 天以上逾期率分别为 0.83%、2.10%、1.33%。

短期消费信贷产品：京东金条

根据促成的贷款业务收入，按照一定的比例向金融机构收取科技服务手续费

2017年、2018年 、2019年，京东金条的年度活跃用户数分别为 302.08 万户、677.31 万户、1,520.57 万户和1,424.17 万户；同期，京东金条的促成的贷款规模分别为 1,036.85 亿元、2,554.92 亿元、4,589.15 亿元和 2,612.17 亿元。

信用卡：2015 年，京东数科首创了互联网平台与金融机构信用卡联营模式，推出了 “小白卡”

基于发卡量增长向发卡机构收取获客营销费用，同时基于联合运营模式产生的信用卡收入按一定比例收取支付科技服务费

报告期内，发卡量分别为 183.29 万张、155.41 万张、289.68 万张和 188.28 万张。报告期各期，公司信用卡科技服务分别实现收入4,857.58 万元、6,289.95 万元、11,945.87 万元和 12,499.85 万元。

保险

为保险公司提供包括产品创新、营销获客、保险风险管理、保障服务在内的全方位科技服务

依据促成保费收取佣金

报告期内，公司保险科技促成的保费收入分别为 2.76 亿元、5.37 亿元、7.48 亿元和 4.80 亿元，获取的保险科技收入分别为 0.59 亿元、1.46 亿元、4.58 亿元和 3.35亿元。

资管

基金代销，同时京东数科推出云端一体化资管科技平台“JT²智管有方”，为金融机构提供贯穿资产管理全价值链的数字化解决方案。

收取服务费或佣金

截至 2020 年 6 月末，公司云端一体化资管科技平台“JT²智管有方”注册机构已超过 1,000 家。累计为基金公司、证券公司推荐了超过 6,700 万理财产品用户。

商户与企业数字化解决方案

信用消费产品

“京东白条”

按照交易规模的一定比例向京东商城及外部零售平台收取科技服务费

京东白条将京东商城的用户留存率提升了近 100%，人均订单量提升约 50%，交易额提升约 80%。报告期各期，京东白条年度活跃用户数分别为 2,492.73 万人、3,584.36 万人、5,780.61 万人和 5,544.61 万人

收单及会员管理

京东支付平台

收单机构的分润、软硬件销售和服务运营收入

截至 2020 年 6 月末，累计为数十万家小微商户提供线下数字化收单服务，收单数量累计近 50 亿单。目前京东数科为超过 700 家大型商业中心提供会员权益运营解决方案，注册会员数量超过 6,000 万人

票据平台

为出票方和资金方提供撮合服务，如“京票秒贴”

按票面金额、剩余期限和分佣比例，向资金方收取平台手续费

截至 2020 年 6 月末，平台已与 12 家银行实现总行级系统对接，连接多家资管、信托、融资担保、金融资产交易所等非银机构，帮助超过 1.4 万家企业客户，实现超过 3,300 亿票据融资。

政府及其他客户数字化解决方案

智能营销解决方案

向广告主提供智能选点和投放服务，向媒体主提供点位软硬件改造服务，如“京东钼媒”

收取广告费收入/收取硬件销售和软件服务收入

拥有自营和联盟媒体点位数超过 1,500 万，覆盖全国超过 300 座城市以及 6 亿多人次，向超过 500 家媒体主提供数字化管理服务，实现线上、线下媒体资源的同步管理和数据协同。

智能城市解决方案

以智能城市操作系统为“底座”，打通了城市数据壁垒，构建数字城市生态

以软件销售和运营维护服务收入为主，同时通过“生活方式服务业”和“AI+产业发展”两翼的伸展，为居民和企业提供服务，获取增值收入。

报告期各期，政府及其他客户数字化解决方案收入分别为 0.73亿元、1.47 亿元、8.41 亿元和 5.75 亿元，年复合增长率达到 239.05%。

目前，京东数科的收入主要来源于商户、企业和金融机构数字化解决方案，其中于2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间商户、企业和金融机构数字化解决方案业务的收入分别为人民币 88.5 亿元、人民币133.2 亿元、人民币 171.4 亿元和人民币 96.9 亿元，占当期营业收入的 97.6%、97.8%、94.1%和 93.9%。政府及其他客户数字化解决方案业务目前尚处于孵化阶段，收入占比较低。

与京东集团关联纵深

京东数科和京东物流、京东零售并称为京东的“三驾马车”，与与京东集团关联纵深。

报告期各期，京东数科向京东集团销售商品和提供服务的金额分别为 26.75 亿元、39.60 亿元、53.12亿元及 30.86 亿元，分别占同期营业收入的 29.50%、29.08%、29.18%及 29.89%；公司向京东集团采购商品和服务的金额分别为 9.93 亿元、9.09 亿元、7.12 亿元及 3.57 亿元，分别占同期营业成本及期间费用的 8.13%、8.91%、4.68%及 3.73%。

招股书显示，京东数科打造“科技（Technology）+产业（Industry）+生态（Ecosystem）”的商业模式，与京东零售、京东物流等业务板块共同构建京东生态。公司与京东集团各板块之间建立了高度战略协同和长期、稳定、互惠的商业关系。

在科技（Technology）方面，利用京东集团丰富的场景和共建的数据资源，沉淀了大数据、人工智能、云计算、区块链等前沿数字科技，并以此助力京东集团在零售、物流等业务的协同发展。

在产业（Industry）方面，京东数科利用金融科技、智能城市、智能营销等业务，促进京东集团业务版图的增长和扩张。同时也借助京东集团零售和物流等业务的先发优势，不断带动京东数科新兴业务的快速成长。

在生态（Ecosystem）方面，京东数科借助京东集团在物流和零售领域已经构建的生态体系，迅速扩展自身的业务，同时为京东集团引入金融机构、商户与企业、政府及其他客户等更多生态伙伴，并通过数字科技在生态伙伴之间嫁接了业务桥梁。

刘强东控股股50.35%、章泽天退出董事席

根据招股书透露，京东数科依旧采取AB股权模式，其中京东集团创始人刘强东直接持股8.86%，此外通过宿迁聚合、博大合能、领航方圆间接持股41.49%，直接及间接控制发行人股份数为 2,437,593,314 股，占总股本为50.35%。在表决权方面，刘强东的比例高达74.77%，为公司实际控制人。

京东金融CEO陈生强，曾任京东商城首席财务官，在位期间建立了京东集团经营分析体系，是京东体系内的“元老”级人物，陈生强直接持有京东数科4.23%的股份。

张雱被外界称为“京东最牛女助理”，毕业于中央财经大学信息学院电子商务专业，2011 年 7 月以管培生加入京东，年仅31岁在京东系的多家公司中担任执行董事，目前间接持有京东数科0.006%股份。

目前京东数科董事会由 7 名董事组成，包括刘强东、陈生强、许冉、张雱、杨小平、高圣平、王瑞华，值得一提的是，此前章泽天也曾是董事会一员，目前已经于 2020 年 6 月起不再担任公司董事。