消费电子板块逻辑回归：2周涨近20% 机构建议拥抱核心资产

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　　原标题：消费电子板块逻辑回归：板块2周涨近20% 机构建议拥抱这些核心资产

　　来源：财联社

　　研究员 吴忧

　　消费电子板块多日来延续强势，板块近两周已涨近20%。截至发稿，共达电声、漫步者涨停。韦尔股份、闻泰科技、环旭电子涨逾7%，佳禾智能等涨逾5%。

　　随着海外欧美等国家逐步进入疫情后的复工复产阶段，门店逐渐恢复营业，业内人士表示换机潮仍为高确定性趋势，多家机构表示继续看好后市走向。

　　苹果逐渐恢复营业 换机潮仍为高确定性趋势

　　据报道，全球范围内，苹果已重开 300 多家 AppleStore，包括法国、瑞典和荷兰的门店。各国关闭的店面也将陆续恢复营业。2020 年下半年，有 4 款 5G 版本的 iPhone12 上市，上市时间预计为2020 年 10 月至 11 月。

　　在今年的 618 促销中，苹果使用了直播带货的方式，在 5 个小时就达成了 5 亿的销售额。华创证券耿琛表示，苹果加大促销力度，其目的是抢占华为高端机短期供给受限后让出的市场份额。

　　苹果供求端受海外疫情影响，但需求端仍然十分强劲，耿琛指出，产业链调研显示，苹果近期上修了iPhone的订单指引，且Q2~Q4前瞻全面上修，本次上修大超预期（原预期是下修）。

　　中信证券认为，随着海外欧美等国家逐步进入疫情后的复工复产阶段，下游需求端亦将逐步回暖，预测全球手机出货量Q2同比下滑30~40%，Q3-Q4降幅有望缩窄，全年下滑10~15%。

　　中长期看，5G带动的换机潮仍然是高确定性趋势，疫情对于5G进程的影响只是延缓而非消失，预计2020年全球5G 手机出货量达到2-3亿部，国内超1亿部。总体来看，Q2手机出货量同比降幅将有望触底，后续国内疫情可控叠加复工已开启预计将带动需求逐步复苏。

　　多家机构后市继续看好

　　天风证券郭明錤表示持续看好消费电子，预期苹果产业链会有反弹，普反，接下来2-3个月反弹会继续下去，板块强弱差距会明显。好的板块要符合两个条件，一是下半年增长明确，二是明年至后年增长逻辑清晰能有说服力。

　　他表示，重点看好三个板块，即使智能手机下滑也是比较好的防御品种，第一，TWS，第二miniled，第三5G相关；

　　民生证券也表示，消费与科技高低切换比较明显。从历史经验来看，三季度科技股表现往往较好，底部回调充分的科技股三季度有望得到较为明显的超额收益，重点可关注消费电子等领域。

　　建议拥抱核心资产：

　　立讯精密：TWS耳机保障短期业绩，手机组装等新业务进度有望超预期，中长期高增长确定性高；

　　领益智造：管理优质，短期受益tws耳机，长期看模组延伸，未来三年模组开拓贡献绝对弹性业绩；

　　欧菲光：包袱甩开，成为光学纯正标的，今年镜头业务大力开拓，光学龙头深度受益行业景气持续。随着管理逐步改善，纯正光学标的将带来业绩估值双重修复；

　　信维通信：5G时代来临，射频龙头持续加大布局，5G天线量价齐升并且射频前端滤波器等大力开拓，下半年有望实现客户突破；此外无线充电进度超预期。

　　欣旺达：TWS耳机贡献增量，3C电芯大力发展，动力电芯有望改善，下游客户持续开拓。

　　此外仍建议重点关注东山精密、蓝思科技、大族激光、精研科技、联创电子等。